sábado, 30 de mayo de 2009

¿Soy inversor o especulador?


En el blog de Dalamar y sus comentados posts de Cómo hacer dinero! hay una interesante discusión sobre la diferencia entre especulador e inversor.


La mayoría prefiere definirse como inversor en vez de especulador y hay muchos que hasta se ofenden si les dices especuladores.

Veamos las definiciones oficiales de la RAE en sus acepciones que nos competen:

Especular: Efectuar operaciones comerciales o financieras, con la esperanza de obtener beneficios basados en las variaciones de los precios o de los cambios.

Sin embargo, la RAE nos informa que es usada en sentido peyorativo y no es de extrañar dadas las otras acepciones: Perderse en sutilezas o hipótesis sin base real, traficar...

Como para no ofenderse....

Veamos ahora invertir: Emplear, gastar, colocar un caudal.

Y ya está, no nos dice más nada.

Usando sólo las definiciones de la RAE, yo me identificaría más con la de especulador, ya que al menos en su definición está contenida "la esperanza de obtener beneficios", cosa que no es mencionada en la definición de inversor. Es curioso, pero la definición que tiene "la esperanza de obtener beneficios" es la que se usa como peyorativa, lo que habla mucho de la cultura hispana que en general ve el hacer dinero como algo malo.

Por otro lado está la definición común que veo que la gente usa en los diferentes foros de inversión en donde diferencian al especulador del inversor por el grado de incertidumbre de sus inversiones, y el "inversor" es aquel que tiene muchos conocimientos sobre lo que invierte y el "especulador" tiene un conocimiento más superficial.

Otra diferenciación usada es por el tiempo de la inversión, llamando especuladores a aquellos que compran y venden en corto plazo y llaman inversores a aquellos que lo hacen a más largo plazo.

En mi muy humilde opinión, esta diferenciación es errónea, ya que cualquiera que invierta o especule con un valor en la bolsa (y en general invierta en cualquier cosa) siempre estará jugando con la incertidumbre de una infinidad de variables. Puede que se compre una acción con un mayor o menor nivel de información sobre la compañía, sobre sus estados financieros, o sobre el comportamiento de su precio histórico ante un sin fin de variables, pero siempre se estarán haciendo inferencias sobre el futuro que son inciertas.

Por otro lado, al menos en mi caso, no tengo un tiempo definido para invertir. Lo que si tengo es un precio (o rango) objetivo. Si la acción tarda 2 días en llegar a su precio objetivo pues bendita sea, por supuesto, esto no es común, pero suele suceder cuando hay una oferta por la compañía que tengo en la cartera, de resto se toman su tiempo.

¿Es un contador de cartas en un casino un especulador o un inversor?, ¿y el que abre un negocio de venta de zapatos es especulador o inversor?. Ambos tienen la esperanza de obtener más de lo que han invertido. Y si me preguntan a mi, el contador de cartas tiene una mayor certidumbre que la que puede tener el que abre su tienda de zapatos de rentabilizar su inversión. Entonces, ¿aquí quién es el especulador y quién el inversor?.

Ambos tratan en la medida de lo posible de poner las probabilidades a su favor, uno contando cartas, y el otro tratando de buscar alguna ventaja competitiva que le asegure ese mínimo de ventas.


Creo que aquí está la clave de un buen especulador-inversor, el exitoso sabe cuál es su ventaja y la explota. La diferencia entre lo que yo hago y lo que hace el contador de cartas en el casino es muy pero que muy poca. Por supuesto, para mi es mucho más interesante estudiar empresas que contar cartas, y en los mercados de valores (a diferencia de los casinos), cuando juegas con las probabilidades a tu favor no te echan.....
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5 comentarios:

Fernan2 dijo...

Para mí, es especulador el que compra pensando en cómo venderá, y es inversor el que compra pensando en cómo rentabilizará. Si yo monto una zapatería con la idea de hacerla crecer y traspasarla, soy especulador; si la monto para ganarme un sueldo más o menos elevado, soy inversor. Y con esta definición, más del 95% de los que entran en bolsa son especuladores, y sólo serían inversores los que están interesados en ir cobrando el dividendo.

s2

Dalamar dijo...

A mi me parece que tambien puedes ser especulador cuando inviertes esperando dividendos, de hecho las propias empresas incluso necesitando dinero en la situacion actual, han dado dividendos, especulando que con eso la gente estaria mas confiada y no haria bajar la cotizacion, en el fondo ellos especulan con el propia valor de su empresa usando los dividendos como factor psicologico.

A pesar de que luego tengan que hacer ampliaciones de capital, emision de deuda y lo que sea necesario.

Un saludo,

Daniel

Pensamientos Neoliberales dijo...

Interesantes comentarios. Desde un punto de vista netamente teórico, no hay diferencia entre el que abre la zapatería para hacerla crecer y venderla y el que la monta para asegurarse unos ingresos. En teoría, la venta de la zapatería sería por el valor presente de los futuros ingresos que podría obtener en ella.

Daniel introduce un concepto muy interesante, el factor sicológico.
Si la empresa usa los dividendos como factor sicológico y de ese modo mantener un precio alto en su valor ¿especula o manipula?.
O desde le punto de vista del inversor, ¿invierte o especula al esperar que mantengan los dividendos?. Si la empresa luego tiene que ampliar capital verá sus ganancias futuras diluirse, aunque puede que esto no pase y termine no solo disfrutando de un buen dividendo sino también de una revalorización de su acción.

Sigo sin tener clara esa distinción entre especulador e inversor.....

JoseAnt dijo...

Yo creo que no hay diferencia.
Fernando, basado en el ejemplo que pones: si yo tengo un sistema de inversión, que consiste en una serie de reglas de diversificación, de estrategias, de señales de compra y venta de activos,... y mi objetivo es obtener unos rendimientos e ir multiplicando mi capital con el paso del tiempo ¿estoy invirtiendo o especulado?
¿Y no especulamos con nuestro trabajo? Tratamos de ganar más, trabajar menos, tener más incentivos y estar mejor considerados.
Saludos.

josvazg dijo...

Especulador es una palabra que ha adquirido recientemente una mala prensa inmerecida.

El problema no son los especuladores/inversores, que buscan beneficios pero apostando sin información privilegiada... el problema es la corrupción, el primo del alcalde o el cuñado del concejal de urbanismo que compra un terreno de tierra porque SABE que su familiar o amigo lo va a recalificar. Y esto no tiene que ver con la libertad o la codicia en general sino con la intervención y la codicia de los políticos.

El problema no es la especulación, sino la corrupción y el cohecho.